New
product-image

为什么欧佩克的油价上涨可能无法奏效

Special Price 作者:阿诸

石油输出国组织(欧佩克)在经过数月的石油市场观察人士的猜测后最近宣布,为了提高价格,石油输出国组织(欧佩克)最近宣布每天减产1200万桶(b / d)六个月,目的是提高价格

对1月1日的影响沙特阿拉伯将占总数的不到一半,或不到50万桶/天,其次是伊拉克21万和科威特和阿拉伯联合酋长国约135,000阿非成员国俄罗斯承诺将作为交易的一部分,该交易可能会延长6个月,这是为了应对预期的疲软的石油市场状况:供应过多和需求过少导致第一次自1998年以来,欧佩克2015年的经常账户赤字总额接近1000亿美元,而2014年盈余为2380亿美元

原油价格反应迅速,几乎立即上涨15%,收于51美元左右从今年早些时候的不到30美元的低点上涨计划的削减和市场反应引发了很多问题,例如为什么石油价格上涨,即使削减尚未生效,以及是否会继续上涨作为能源经济学家,我认为解决这些问题和其他重要问题的最好方法是探索我的领域的基本概念:供给和需求石油市场非常难以预测,因为影响价格的因素很多供应方因素包括原油质量,资源开发和生产成本,资源获取,基础设施可用性,环境和经济法规以及欧佩克等供应商的行为可能更为复杂的是需求方面的因素:各种石油市场的需求增长产品,炼油行业状况,不同国家不同产品的定价政策(税收和补贴)以及环境法规最终用途以及关于效率和替代能源的能源政策尽管金融交易是影响短期油价的最重要因素,但在接下来的几周和几个月内价格是否继续上涨将取决于基本供求关系动态首先,欧佩克成员国的记录不一致,符合先前达成的削减生产水平的协议当石油输出国组织在20世纪80年代初期首次启动配额制时,沙特阿拉伯不得不减产达600万桶/日,以维持该组织的配额

成员藐视他们的承诺从2009年到2013年,欧佩克的产量一般在配额之上100万至200万桶/天

因此,如果市场有任何信心,他们将实际实现石油的削减,数据,尤其是国有实体的短期生产和储存数据往往不透明某些国家的“参考”生产水平(如Ira n,伊拉克,委内瑞拉)可能高于他们可持续生产的产能水平参考水平是削减产量的基准量虽然伊朗10月份产量据报道约为3700万桶/日,但参考水平为被接受为3975百万桶/天,2005年俄罗斯产量高峰时期产量 - 不受监测 - 在冬季期间,由于定期维护或重点钻井,可能会减产

换句话说,削减似乎符合协议,但实际供应给全球市场可能与没有它的情况差别不大

其次,美国非常规油田的生产商像北达科他州的页岩能否并且愿意对高通过钻更多井和提高产量来提高价格是至关重要的巧合的是,去年初石油价格暴跌之后,美国产量下降了100多万桶/天

如果他们确实将产量提高到吨更高的价格优势,增加可以使削减问题成为问题,会有更高的价格诱使他们再次开始钻探

自价格崩溃以来,美国的钻井工作集中在得克萨斯州西部和新墨西哥州的二叠盆地

自二月份以来,二叠系钻井平台的数量已经增加了约100个,达到235个,或者略少于477个钻井平台的一半在美国钻探石油另有119台钻机正在钻探天然气 在2014年10月的高峰时期,在美国的油田中运营了1,609台钻机

持续超过50美元的价格应该会鼓励更多钻井

然而,“上游”运营商(勘探者和生产商),油田服务公司和“中游”运输和仓储企业经历了一段时间的调整,闲置了数百台钻机,并裁减了数万名员工要快速调动这些资源并不容易也不明显,这样做是否具有财务意义在岗位上提供廉价贷款在超低利率的金融危机时代,鼓励太多公司钻得太快,导致美国在2010年初的天然气价格崩溃,以及2014年底的石油价格崩溃

公司仍然承担着这些债务的负担如果价格下降数十亿美元的新投资后,许多公司的财务复苏将会受到阻碍结合你不确定性与预期的利率上升以及移民钻井平台和成本高昂的成本有关,很难想象美国石油公司对欧佩克削减反应过度第三,利比亚和尼日利亚虽然是欧佩克成员国,但并不是所宣布的协议的一部分利比亚的产量从8月份的25万桶/日回升至11月底的近60万桶/日

利比亚的长期目标是将1,600万桶/日,即卡扎菲驱逐前的水平,而该国可能会能够在明年通过中期标志尼日利亚应该能够生产接近200万桶/日,但由于尼日尔三角洲地区冲突造成的输油管道中断已经将其减少到1500万个冲突的解决方案虽然不是一项容易的任务它的寿命可能会为市场带来更多的供应,从而降低价格

最后,尽管石油价格低迷,世界经济近年来一直处于贫困​​状态,而油价一直是经济的驱动力

欠款石油需求增长已经放缓一个潜在的原因是近年来在中国等一些关键国家燃料补贴减少因此,现在许多国家的消费者可能会支付与石油产品相同的价格,就像他们在2014年那样每桶90美元,并将继续这样做,除非政府重新提供补贴这可能是困难的,因为许多国家的宏观经济政策似乎未能刺激其经济

此外,多年来支持能源效率和替代燃料或技术以及调控排放可能抑制一些国家的石油需求增长人们只能推测石油价格的持续大幅上涨会鼓励这些政策总体而言,石油输出国组织的减产并非建立在强劲的需求增长基础上如果能够成功地提高价格,最终破坏需求对于石油市场动态的复杂性很难做到公平总之,尽管计划中的石油输出国组织削减已经为石油生产商提供了一些喘息的机会,但由于金融交易商的热情,价格上涨

但是一旦消息兴起,这些和其他需求供应基本面将会再次管理油价虽然这些较高的价格将提高生产者收入并减缓石油库存的积累,但它们也会抑制需求增长并且过快地鼓励过多的生产GürcanGülen是德克萨斯大学奥斯汀分校的研究科学家本文为最初发表在The Conversation上阅读原文