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安全赌注欧元区能否崩溃? 2007年1月22日

Special Price 作者:贺呋

经济学家布莱恩卡普兰押注欧元持续存在:我在芝加哥举行的自由基金会会议期间本周末进行了赌注

康奈尔大学的与会者Jeremy Rabkin对欧盟的非未来做出了很多预测,这些预测让我觉得过分自信

当他向我保证欧元不能持久时,我不得不挑战他下注

经过一番激烈的讨价还价后,我们达成了以下条款:Rabkin的初步声明非常明确,我认为他应该给我赔率

他似乎确定,而我却没有

但是当你向自信的人挑战时,通常会发生,他反对

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我会说他有很好的赔率

但我并没有巴克莱罗瑟那样自信:在美国,这是自由主义者和保守派经济学家最喜欢的幻想之一,首先欧元永远不会落到实处(他们失去了那么大的一个时间),现在肯定会失败

这些人是否去欧洲

唯一一个咕咕get​​ting country地说出门的国家是意大利,在贝卢斯科尼的麾下,现在他已经出局了,谈话已经停止了

如果你输了,这将是意大利,但没有其他人

欧元在这里停留

哎呀,它是目前世界上最强的货币,英镑可能是个例外,尽管它最近一直在下跌

即使意大利要离开,它也慢慢加入美元作为主要的国际储备货币

预测死亡的人们生活在幻想的土地上,时间很长

欧元存在真正的问题;其成员国远不是最优货币区,而且随着更多成员的加入(如果他们是;提议的新成员变得有点抽搐),问题只会变得更糟

美国有各种方式来减轻其次优货币联盟所造成的损失;欧洲发展这种机制的进展缓慢,特别是财政稳定和劳动力市场流动

不难想象这样一种情况:曾经依赖廉价货币支持其制造业基地的国家长期经济停滞导致新政府承诺退出;目前尚不清楚在发生这种情况时其他成员会发生什么

另一方面,如我们最近指出的那样,退出的成本现在相当可观

因此,国家会因此而收回失去的竞争力

不幸的是,他们的债务仍将以欧元支付

意大利的公共债务将从GDP的108%一跃到138%;希腊从107%上升到161%

政府不会为这些债务提供服务,意大利的信用评级将从AA-下降到A-

希腊将从A降至BBB-,仅仅是投资级别

为什么欧元难民不能简单地在新里拉或德拉克马重新列举债务

毕竟,当他们加入货币俱乐部时,他们不得不将债务转换成欧元

正如标准普尔指出的那样,区别在于里拉和德拉克马已不复存在,而欧元是他们的合法继承者

如果意大利人或希腊人离开,欧元仍然存在,他们的债权人仍然期望偿还

Redenomination将被视为否认

留下单一货币会造成一些丑陋的新词汇造币:流动化,或更糟糕的是,拖延

经济后果也不会很好