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社会保障黑盒2006年11月22日

Special Price 作者:彭蛤庆

社会保障信托基金是社会保障会计的黑匣子

那些对该计划持怀疑态度的人表示,政府只是将社会保障的收益花在其他地方,并将自己写成一张将以未来纳税人的美元支付的欠条

这在技术上是正确的,但忽略了这一点

该计划于1935年成立时,税收收入应该投资于政府债券

在过去的二十年中,信托基金的老年部分几乎完全投资于只提供给社会保障局的特殊债券

这些债券的期限从一年到十五年不等,不同于公开发行的债券,因为它们可以在任何时候被收回而不受惩罚

支付给他们的利息是在四年或更长时间内可以赎回的所有未偿还政府债务的平均市场收益率

这些债券每年都会购买,这样投资组合将在1至15年期间均匀分布

社会保险管理局每年发布回报和持续时间可追溯到1941年

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这些特别国债中的信托基金并不是简单地投资于政府,为政府提供另一个税收来源

这种结构应该具有灵活性,避免资本市场因为拥有一个大型投资者而造成的破坏,并且在经济萧条之后立即降低风险,将税收投入股权或私人债务似乎并不具有吸引力

1959年社会保障咨询委员会重申其将信托基金投资于国债的承诺:理事会建议,信托基金的投资应像过去一样仅限于美国政府的义务

离开这个原则会使信托基金的运作直接参与私营经济的运作或州和地方政府的事务

对私营企业公司的投资可能会对社会保障体系产生不幸的后果 - 无论是金融还是政治 - 都会对我们的自由企业经济构成不必要的干扰

同样,对国家和地方政府证券的投资将不必要地将信托基金介入完全脱离社会保障体系的事务

尽管政府作为大众股权投资者的前景并不刺激自由主义者和保守派,但可以将信托基金投资于其他类型的资产并获得更高的平均收益,即使没有转入私人账户也是如此

自1939年以来,政府已经向社会保障局偿还了其承诺的债务

假设在2017年,当社会保障福利将超过税收收入时,该计划就会在技术上破产,因为信托基金是一种会计伎俩,而实际上并不存在的假设是政府会在76年后突然违约债券

如果发生这种情况,我们将面临比社会安全更大的问题